美股小盘股迎来投资机会？估值差异达到40年来的最高点，并购浪潮或成转折点

根据官网APP的美股最新消息，美股小盘股近年来未能展现其高贝塔系数的小盘优势，尤其是股迎估值购浪在经济繁荣期的表现不佳。但分析师指出，投资这一局面或将改变，差异潮或成转因为小型公司的达到点并盈利增长可能会超越大型企业。

较低的最高折点估值可能促使一波企业并购潮，从而进一步刺激小盘股的美股表现。丰业银行的小盘策略师雨果·斯特-玛丽在11月11日的报告中提到，中小盘股的股迎估值购浪标普600指数成分公司第三季度的利润预计将增长14%，而标普500指数的投资增长率则为12%。

小盘股的差异潮或成转表现相对大盘股较弱。

Acuitas Investments LLC的达到点并首席投资官克里斯·特辛表示，继续降息将有助于改善债务水平较高的最高折点小型公司盈利。对于寻求在2026年实现超额回报的美股投资者来说，小盘股可能正在集聚动能。

特辛认为，估值和盈利增长依然是关键。在某一时点，投资者会再次关注那些盈利增长明显高于大盘股但估值较低的小型公司。他表示：“我不认为市场发生了如此巨大的变化，以至于大树的成长速度会始终超过小树。”

企业并购活动可能进一步推动小盘股的表现，由于几年内的股价疲软，许多小型公司的估值显得相对诱人，尤其是与大盘股相比。丰业银行的策略师指出，当前的估值差距为40年来的最高水平。

罗素2000指数今年迄今上涨了10%，而标普500指数上涨了17%，纳斯达克100指数则飙升了21%。观察2022年底的表现，标普500指数近40%的涨幅几乎是罗素2000指数的两倍。

美国银行证券的一份报告指出，这种表现差异使得小盘股的估值“历史性地便宜”，并购活动有望达到数十年来的最高水平。特辛形容说：“回报的差异大到可以开一辆卡车。”

尽管如此，投资者今年仍持续从小盘股撤资，自2025年以来，除了两个月外，iShares核心标普小盘股ETF均出现了净流出。杰富瑞股票策略师史蒂文·德桑克蒂斯表示，罗素3000指数成分公司的并购活动有望打破1996年的纪录，且高额的收购溢价通常对小盘股表现非常有利。“动物精神正在随着众多并购交易的回归而复苏。”

然而，小盘股在短期内的戏剧性逆转并非市场普遍的共识。内德·戴维斯研究公司的首席美国策略师埃德·克利索尔德指出：“小盘股相对于大盘股的确便宜，这无疑是它们的优势，但几乎所有情况下，估值差需要催化剂来推动，而当前缺乏这样的催化剂。”他表示，投资者可能需要等上“几年时间”，才能看到小盘股的超越，而这种情况通常发生在经济衰退后的复苏阶段。

克利索尔德总结道：“我们正处于估值变得真正重要的时刻。若有人想尝试购买小盘股，这是一个选择，但要意识到可能需要一段时间才能看到投资回报。”